Kudlow: relatório de empregos mostram crescimento continuo e baixo desemprego. 1 de junho de 2018
  • Os dados econômicos de sexta-feira forneceram evidências de que a economia dos EUA está caminhando para o segundo semestre de 2018 com forte impulso.
  • As folhas de pagamento não-agrícolas superaram as expectativas, enquanto os índices de manufatura e construção mostraram crescimento acelerado.
  • Os economistas estão aumentando lentamente as expectativas de crescimento até o final do ano, com medidas amplamente adotadas colocando o segundo trimestre entre 3,6% e 4,8%.


Em face dos persistentes temores de que o mundo possa estar enfrentando uma guerra comercial e uma desaceleração sincronizada, a economia dos EUA entra em junho com uma boa dose de dinamismo.

Os dados de sexta-feira forneceram evidências convincentes de que o crescimento doméstico permanece intacto, mesmo que outras economias desenvolvidas estejam desacelerando. Um relatório de folha de pagamento não-agrícola melhor do que o esperado, juntamente com um aumento convincente na atividade de fabricação e construção, mostrou que o segundo semestre se aproxima com um vento de cauda.

“Todos os fundamentos parecem muito sólidos agora”, disse Gus Faucher, economista-chefe da PNC. “Você tem crescimento de empregos e ganhos salariais que estão apoiando os gastos do consumidor e os cortes de impostos também. Há um pequeno obstáculo em relação aos preços mais altos de energia, mas os aspectos positivos superam isso. Os incentivos de negócios estão em boa forma.”

 O dia começou com o relatório da folha de pagamento mostrando um ganho de 223.000 em maio, bem acima das expectativas do mercado de 188.000, e a taxa de desemprego atingindo uma baixa em 18 anos de 3,8%.

Em seguida, o índice de manufatura de ISM registrou uma leitura de 58,7 – representando o percentual de empresas que relatam condições de expansão – que também superou as estimativas de Wall Street. Finalmente, o relatório de despesas de construção mostrou um ganho mensal de 1,8%, um ponto a mais que o esperado.

Juntos, os dados ajudaram a estimular as expectativas de que o crescimento no primeiro trimestre de 2,2% será o ponto  baixo de 2018.

Um trabalhador monta os componentes do módulo de resfriamento do motor do caminhão na fábrica de autopeças MAHLE Behr Charleston Inc. em Charleston, Carolina do Sul.
Um trabalhador monta os componentes do módulo de resfriamento do motor do caminhão na fábrica de autopeças MAHLE Behr Charleston Inc. em Charleston, Carolina do Sul.

“A recuperação de empregos em maio, juntamente com o relatório de ontem sobre o sólido crescimento da renda e o aumento da confiança do consumidor indica que a economia está funcionando muito bem”, disse o economista-chefe da Federação Nacional de Varejo, Jack Kleinhenz. “Os sólidos fundamentos do mercado de trabalho são encorajadores para os gastos de varejo, pois os ganhos de emprego geram renda adicional para os consumidores e, consequentemente, aumentam os gastos”.

A mais recente lista de barómetros amplamente seguidos pode fazer com que os economistas aumentem as expectativas de crescimento.

Já o tracker GDPNow , do Fed de Atlanta, vê o segundo trimestre subindo em 4,8%. Embora a medida também tenha sido fortemente otimista no primeiro trimestre, em um ponto estimando um crescimento de 5,4%, outros indicadores também são positivos. A Atualização Rápida da CNBC , por exemplo, coloca o período de abril a junho em 3,6%.

Andrew Hunter, economista dos EUA na Capital Economics, disse que o número de ISM é consistente com o crescimento do PIB de mais de 4%, embora ele acredite que o segundo trimestre esteja entre 3% e 3,5%.

“Com o crescimento global definido para se manter razoavelmente bem no curto prazo, isso sugere que a atividade manufatureira deve continuar se expandindo em um ritmo sólido”, disse Hunter em uma nota. “Dito isso, se a administração Trump continuar a buscar políticas protecionistas e provocar retaliações de outros países, o setor manufatureiro voltado para a exportação estará mais exposto”.

De fato, há uma onda de ventos contrários ainda por aí, e o comércio continua no topo da lista.

A decisão da Casa Branca nesta semana de avançar com as tarifas do aço e do alumínio alimentou temores de que o governo possa ser seu pior inimigo no caminho para um crescimento de 3% a mais. Embora se espere que as tarifas tenham um impacto econômico mínimo por conta própria, ainda há receio de que possam desencadear medidas retaliatórias e, em última análise, uma guerra comercial total.

As exportações representam apenas 12,4 por cento da economia dos EUA, mas as empresas do S & P 500 geram cerca de 43 por cento de suas vendas internacionalmente. É por isso que os mercados tendem a recuar toda vez que o sabre de administração fala sobre as tarifas.

Ainda assim, os fabricantes permanecem em grande parte otimistas.

Os entrevistados da pesquisa ISM divulgada na sexta-feira transmitiram sentimentos positivos em sua maioria. Uma declaração típica, de uma empresa de equipamentos de transporte não identificada, disse: “Estamos atualmente vendendo a mais que nossas previsões e não vemos o fim da recuperação dos negócios”, observando que “estamos muito preocupados” com a situação tarifária e ” concentrando-se em alternativas ao abastecimento chinês “.

Outros observaram pressões de preços, enquanto um índice que acompanha pedidos em carteira atingiu seu nível mais alto desde abril de 2004. O índice de preços também registrou seu maior nível desde abril de 2011, conforme as empresas notaram que as pressões inflacionárias estão se acumulando no segundo semestre.

Isso é consistente com as notícias da indústria de caminhões, que está relatando uma escassez de motoristas em meio à enorme demanda por veículos de entrega .

Enquanto a inflação poderia provocar uma ação mais agressiva na forma de aumentos das taxas de juros do Federal Reserve , a Faucher da PNC vê uma economia resiliente o suficiente para resistir a esse e outros ventos contrários.

“O apertado mercado de trabalho vai levar as empresas a investir em capital que torna seus trabalhadores mais produtivos. Então, você tem um gasto governamental mais forte com o aumento dos limites de gastos discricionários”, disse ele. “Acho que veremos um crescimento melhor do que 3% nos três trimestres finais do ano.”

 

Comentários

Deixe um comentário